4月29日晚，三只松鼠发布公告称，公司收到公司持股5%以上股东NICEGROWTHLIMITED的《减持计划告知函》，其拟减持不超过6%公司股份。而在此之前，良品铺子也发布公告：股东高瓴资本完成了减持计划；在今年年初，另一家零食赛道名宿盐津铺子，其高管爽约增持计划，引发了股民的极度不满。
高层动作背后折射出的是零食企业发展壮大后的增长乏力，而面临发展瓶颈的不只是三只松鼠、良品铺子、盐津铺子这些零食巨头，整个休闲零食赛道参与者的日子貌似都不大好过。
那么，休闲零食市场的现状如何？各家企业都面临着哪些问题？又有何破解之道？
休闲零食是快消品中不可或缺的一项。随着我国国民经济持续稳健快速增长，居民可支配收入持续提升，为休闲零食消费奠定了经济基础，休闲零食也逐渐成为人们日常消费的一部分。
据智研咨询发布的《-年中国休闲食品行业市场发展潜力及战略咨询研究报告》显示，年中国休闲食品市场规模为亿元，较年的亿元同比增长1.88%，行业有望充分享受居民人均消费支出提升及消费升级带来的扩容红利。
（资料来源：沙利文、智研咨询整理）
与此同时，尽管行业规模有了大幅度增长，我国休闲食品人均消费量仍远低于主流发达国家。据公开数据整理中可以看出，即使不对标欧美国家，与邻国日本韩国相比，国内休闲食品市场仍有较大的上升空间。
（图：截止年5月，人均休闲食品消费量）
如此大的市场缺口，自然会吸引更多创投人士前来参与。据统计年前8月，休闲零食领域已有超过10起融资事件，总额达45亿多人民币，已经是年全年融资总金额的15倍。
市场前景好又有资本力挺，按理来说身处其中的休闲零食企业应该是如鱼得水、乘风而上，但事实上，即便是已经“割据一方”的巨头企业，也在为流量和业绩头痛。
近期，休闲零食A股“三巨头”先后发布了关于年第一季度的最新财报：
三只松鼠营收和净利润为30.9亿元和1.6亿元，分别比上年同期下滑15.85%和48.75%；
良品铺子营收29.42亿元，同比增长14.30%，但净利润为.11万元，同比下滑8.86%；
来伊份虽然实现了多万的净利润，但线上营收份额远低于线下，导致其单一渠道风险在疫情中极易被放大。
当然，其他休闲零食品牌的日子也不好过。
达利食品年营收增长6.4%，但净利润下降3.2%；盐津铺子年实现营收22.82亿元，同比上涨16.47%；实现归母净利润1.51亿元，同比减少37.65%，同样陷入增收不增利的境况；而洽洽食品虽然去年营收和净利润都有所增长，但相比其往年30%的增速，净利增速亦明显放缓。
国内对于休闲食品的需求仍在不断增长，市场存在新的机遇，但流量红利消逝叠加疫情，线下渠道受到巨大冲击，线上渠道也存在着诸多的不确定性，再加上原料、物流和仓储费用成本增加以及各类新品牌的竞争，都为身处其中的休闲零食企业平添了不少困难与挑战。
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外患：红利消退，流量分化
在互联网的黄金十年间，许多行业搭上了电商迅猛发展的便车，休闲食品亦是其中一员。据中银证券的研报，~年，休闲食品线下销售规模年复合增长率达到9%；线上销售规模年复合增长率超过45%。
网购的日渐普及和电商的兴起，促进休闲食品在线上渠道的高速发展。目前我们耳熟能详的零食品牌也大都是借助了电商红利，才得以实现快速扩张。
例如百草味最早开设的是线下门店，但在年转型线上后销售额有了大幅增长，年销售额增长超过40亿元，收入暴增多倍；而互联网第一批网红零食品牌，三只松鼠更是借力阿里巴巴和京东的快速发展，在中国零食市场的龙头位置上盘踞多年。
（三只松鼠历年渠道营收占比图源：《巴伦周刊》中文版）
不过，随着互联网的渗透率在国内已近峰值，黄金十年的帷幕徐徐落下。电商平台也从最早的淘宝一家独大，变成现在淘宝、京东、拼多多、抖音等分庭抗礼的局面，中国互联网行业走向“去中心化”。这意味着，线上平台流量进一步分散，多流量入口导致主流电商渠道的流量下滑，行业门槛较低的消费品牌之间市占率会更均匀，流量的生意也变得不再好做。
这一“外患”各家的年全年业绩公告中均有体现，比如，三只松鼠在年年报中就指出“流量分化和疫情反复带来的持续影响，导致传统电商营收下滑和门店业务增长放缓”。
而在解释年销售费用同比增长29.83%时，良品铺子称：
“主要系促销费用增加，公司通过加大精准推广的费用促进曝光引流以带动销售增长，其中社交电商业务随着规模的增加，促销费用投入增加。”
谁都知道布局多渠道、多维度的立体化销售模式更具竞争优势，但随着各种新渠道、新营销方式层出不穷，流量成本越来越高，营销推广费用也随之水涨船高，甚至严重影响了企业的净利润，零食品牌们怕是要多想想如何建立营销之外的优势。
此外，从去年开始，国家有意对网络乱象进行整治，电商销售亦是其中之一，这使得零食品牌的营销投放变得更加谨慎。同时，全球疫情不仅影响到了线下销售，也致使原材料成本上涨，进一步压缩了零食企业的利润空间。
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内忧：同质化竞争，各有各的“小确丧”
现下，零食品牌尤其是头部企业普遍面临的问题就是同质化竞争，包括产品同质化、渠道同质化、推广同质化和模式同质化，其中最为明显的就是产品同质化。
根据公司是否会参与食品的生产加工，可将零食企业分为制造型企业（生产+品牌+销售）与平台型企业（品牌+销售）。
平台型企业能依仗轻资产运作优势，扩大SKU数量，覆盖全品类，三只松鼠，良品铺子与来伊份等零食品牌更是将平台型模式做到了极致，三只松鼠甚至自称
“我们不生产零食，我们只是零食的搬运工。”
（零食三巨头的代工厂难免也会“撞车”信息来自福建欧瑞园